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　　公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)

　　(環(huán)球網(wǎng)校提供公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu))公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)是指主要涵蓋股東大會(huì)、董事會(huì)(監(jiān)事會(huì))、高級(jí)管理團(tuán)隊(duì)以及公司員工之間責(zé)權(quán)利相互制衡的制度體系。

　　由于經(jīng)理人員與股東的利益不一致、合約的不完備和信息的不對(duì)稱(chēng)所產(chǎn)生的不確定性，使得委托代理問(wèn)題不太可能通過(guò)合約來(lái)解決。這樣在公司內(nèi)部就需要一個(gè)制度機(jī)制，來(lái)約束經(jīng)理人員的敗德行為。

　　所以，在實(shí)踐中股東并不是將公司的控制權(quán)直接交給經(jīng)理人員，而是以一種信托關(guān)系首先交給了董事會(huì)，董事會(huì)再通過(guò)委托代理關(guān)系聘用經(jīng)理人員進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理。

　　為了使公司能夠有效地運(yùn)作，各層權(quán)力機(jī)構(gòu)應(yīng)明確自身的權(quán)利與義務(wù)，避免出現(xiàn)越級(jí)管理的現(xiàn)象。

　　一、股東大會(huì)

　　1.股東與股東大會(huì)

　　股東是出資設(shè)立公司并對(duì)公司債務(wù)負(fù)責(zé)的人。股東向公司投資，從而持有公司股票，并且憑借持有的股票行使其權(quán)利，享受法定的經(jīng)濟(jì)利益，并承擔(dān)相應(yīng)的義務(wù)。

　　股東可以是自然人，也可以是各種類(lèi)型的法人實(shí)體。股東與其所持股的公司互為獨(dú)立的法律人格并互為權(quán)利義務(wù)關(guān)系，是相互獨(dú)立的兩個(gè)民事主體。

　　依據(jù)《公司法》及公司章程的規(guī)定，股東擁有公司，公司擁有法人財(cái)產(chǎn)，因而二者之間存在互動(dòng)關(guān)系。

　　一般來(lái)說(shuō)，股東主要是通過(guò)其參與股東大會(huì)來(lái)行使權(quán)利。

　　股東大會(huì)具有兩個(gè)基本特征：

　　一是公司內(nèi)部的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)和決策機(jī)構(gòu);

　　二是公司的非常設(shè)機(jī)構(gòu)，除了每年的例行年會(huì)和特別會(huì)議外，股東大會(huì)并不會(huì)在公司出現(xiàn)。

　　股東大會(huì)是股東表達(dá)意見(jiàn)的主要渠道。在股東大會(huì)上，股東不但可以對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)方針做出決策，還可以通過(guò)改選董事會(huì)，來(lái)對(duì)經(jīng)理層施加壓力。也就是說(shuō)，股東雖然沒(méi)有權(quán)力直接解聘不稱(chēng)職的經(jīng)理人員，但他們可以通過(guò)手中的投票權(quán)威脅董事會(huì)，使公司的董事會(huì)更加盡責(zé)，進(jìn)而使得經(jīng)理人員不敢隨意侵占股東的利益。

　　2.機(jī)構(gòu)投資者

　　機(jī)構(gòu)投資者是指用自有資金或者從分散的公眾手中籌集的資金專(zhuān)門(mén)進(jìn)行有價(jià)證券投資活動(dòng)的法人機(jī)構(gòu)，包括證券投資基金、社會(huì)保障基金、商業(yè)保險(xiǎn)公司和各種投資公司等。隨著公司投資者中機(jī)構(gòu)投資者規(guī)模的擴(kuò)大，機(jī)構(gòu)投資者的所有權(quán)不再被視作是被動(dòng)的，而通過(guò)參與股東大會(huì)表決參與公司管理，這就形成了機(jī)構(gòu)投資者的行動(dòng)主義，從而使公司治理變得更加有效。

　　機(jī)構(gòu)投資者的行動(dòng)主義內(nèi)涵包括：

　　①機(jī)構(gòu)投資者與所投資公司董事會(huì)舉行一對(duì)一的例會(huì)，即參與和對(duì)話(huà)過(guò)程;

　　②機(jī)構(gòu)投資者積極在股東大會(huì)上行使表決權(quán);

　　③機(jī)構(gòu)投資者積極關(guān)注所投資公司的董事會(huì)成員構(gòu)成;

　　④機(jī)構(gòu)投資者聯(lián)合向公司管理層提出公司戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)建議。

　　機(jī)構(gòu)投資者行動(dòng)主義的目的是影響所投資公司的未來(lái)發(fā)展，包括公司戰(zhàn)略、公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效、公司兼并或轉(zhuǎn)讓?xiě)?zhàn)略、非執(zhí)行董事未能使管理層準(zhǔn)確地遵守契約和承諾、內(nèi)部控制失效、未能合理地遵守公司治理原則、不恰當(dāng)?shù)男匠暧?jì)劃、公司履行社會(huì)責(zé)任的方式等。

　　二、董事會(huì)

　　董事會(huì)是由股東大會(huì)選舉產(chǎn)生的，負(fù)責(zé)公司及其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的指揮與管理。

　　它對(duì)股東大會(huì)負(fù)責(zé)，是股東大會(huì)閉幕期間公司常設(shè)的權(quán)力機(jī)構(gòu)，是集體行使權(quán)力的機(jī)構(gòu)。

　　股東大會(huì)所做的公司重大事項(xiàng)的決定，董事會(huì)必須執(zhí)行。

　　1.董事及其分類(lèi)

　　董事是指由公司股東大會(huì)選舉產(chǎn)生的具有實(shí)際權(quán)力和權(quán)威的管理公司事務(wù)的人員，是公司內(nèi)部治理的主要力量，對(duì)內(nèi)管理公司事務(wù)，對(duì)外代表公司進(jìn)行經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。占據(jù)董事職位的人可以是自然人，也可以是法人。但法人充當(dāng)公司董事時(shí)，應(yīng)指定一名有行為能力的自然人為代理人。

　　董事按照其與公司的關(guān)系分為內(nèi)部董事與外部董事。內(nèi)部董事也稱(chēng)執(zhí)行董事，主要指擔(dān)任董事的本公司管理人員，如總經(jīng)理、常務(wù)副總經(jīng)理等。外部董事是指不在公司擔(dān)任除董事以外的其他職務(wù)的董事，如其他上市公司總裁、公司咨詢(xún)顧問(wèn)和大學(xué)教授等。

　　此外，公司的外部董事還可以進(jìn)一步分為關(guān)聯(lián)董事和獨(dú)立董事。關(guān)聯(lián)董事是指雖然不在公司中擔(dān)任其他職位，但仍與公司保持著利益關(guān)系的董事，如公司關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)的雇員或咨詢(xún)顧問(wèn)等。而獨(dú)立董事才是真正具有獨(dú)立性的董事，他們不僅是公司的外部董事，而且還需要與公司或公司經(jīng)營(yíng)管理者沒(méi)有重要的業(yè)務(wù)聯(lián)系或?qū)I(yè)聯(lián)系，并對(duì)公司事務(wù)做出獨(dú)立判斷的董事，如大學(xué)的教授、退休的政府官員等。

　　2.幾個(gè)專(zhuān)門(mén)委員會(huì)

　　為了更有效解決公司內(nèi)部治理問(wèn)題，董事會(huì)一般可以下設(shè)幾個(gè)專(zhuān)門(mén)委員會(huì)，分別從事各方面的工作。董事會(huì)的這些委員會(huì)原則上都應(yīng)由獨(dú)立董事構(gòu)成，分別召開(kāi)會(huì)議，承擔(dān)各自的工作。其中，最常見(jiàn)的是審計(jì)委員會(huì)、薪酬委員會(huì)、提名委員會(huì)與戰(zhàn)略委員。

　　(1)審計(jì)委員會(huì)。其主要職責(zé)是：

　　①檢查公司會(huì)計(jì)政策、財(cái)務(wù)狀況和財(cái)務(wù)報(bào)告程序;

　　②與公司外部審計(jì)機(jī)構(gòu)進(jìn)行交流;

　　③對(duì)內(nèi)部審計(jì)人員及其工作進(jìn)行考核;

　　④對(duì)公司的內(nèi)部控制進(jìn)行考核;

　　⑤檢查、監(jiān)督公司存在或潛在的各種風(fēng)險(xiǎn);

　　⑥檢查公司遵守法律、法規(guī)的情況。

　　(2)薪酬與考核委員會(huì)。其主要職責(zé)是：

　　①負(fù)責(zé)制定董事、監(jiān)事與高級(jí)管理人員考核的標(biāo)準(zhǔn)，并進(jìn)行考核;

　　②負(fù)責(zé)制定、審查董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員的薪酬政策與方案。

　　(3)提名委員會(huì)。其主要職責(zé)是：

　　①分析董事會(huì)構(gòu)成情況，明確對(duì)董事的要求;

　　②制定董事選擇的標(biāo)準(zhǔn)和程序;

　　③廣泛搜尋合格的董事候選人;

　　④對(duì)股東、監(jiān)事會(huì)提名的董事候選人進(jìn)行形式審核;

　　⑤確定董事候選人提交股東大會(huì)表決。

　　(4)戰(zhàn)略決策委員會(huì)。其主要職責(zé)是：

　　①制定公司長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略;

　　②監(jiān)督、核實(shí)公司重大投資決策等。

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　　三、經(jīng)理層

　　經(jīng)理人是公司日常經(jīng)營(yíng)管理和行政事務(wù)的負(fù)責(zé)人，由公司董事會(huì)聘任，在法律、法規(guī)及公司章程規(guī)定和董事會(huì)授權(quán)范圍內(nèi)，代表公司從事業(yè)務(wù)活動(dòng)的高級(jí)管理人員。

　　1.經(jīng)理人的職權(quán)

　　在我國(guó)，總經(jīng)理雖受聘于董事會(huì)，但其職權(quán)的主體部分卻不為董事會(huì)所授權(quán)，而是由

　　《公司法》明文規(guī)定。我國(guó)《公司法》規(guī)定，公司經(jīng)理人員的職權(quán)包括：

　　(1)主持公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理工作，組織實(shí)施董事會(huì)決議;

　　(2)組織實(shí)施公司年度經(jīng)營(yíng)計(jì)劃和投資方案;

　　(3)擬定公司內(nèi)部管理機(jī)構(gòu)設(shè)置方案;

　　(4)擬訂公司的基本管理制度;

　　(5)制定公司的具體規(guī)章;

　　(6)提請(qǐng)聘任或者解聘公司副經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人;

　　(7)決定聘任或者解聘除應(yīng)由董事會(huì)決定聘任或者解聘以外的負(fù)責(zé)管理人員;

　　(8)董事會(huì)授予的其他職權(quán)。

　　同時(shí)，考慮到了各公司的情況不同，《公司法》也指出，當(dāng)公司章程對(duì)經(jīng)理職權(quán)另有規(guī)定的，從其規(guī)定。

　　2.經(jīng)理人的薪酬激勵(lì)

　　經(jīng)理人的激勵(lì)一約束機(jī)制是公司治理結(jié)構(gòu)中的一個(gè)核心問(wèn)題。傳統(tǒng)上，薪酬激勵(lì)一直是委托人用來(lái)解決代理問(wèn)題的主要手段。一般來(lái)說(shuō)，在人對(duì)經(jīng)濟(jì)利益無(wú)限追求的前提下，一個(gè)設(shè)計(jì)合理的薪酬機(jī)制能夠使經(jīng)營(yíng)者努力工作，為委托人創(chuàng)造更大的財(cái)富。

　　(1)年薪制。

　　所謂“年薪制”是指以企業(yè)經(jīng)營(yíng)者為實(shí)施對(duì)象，以一個(gè)經(jīng)營(yíng)周期即以年度為單位，確定經(jīng)營(yíng)者的基本報(bào)酬，并視其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)發(fā)放風(fēng)險(xiǎn)收入的一種薪酬制度。這一制度將經(jīng)營(yíng)者的收入與其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)掛鉤，體現(xiàn)出了經(jīng)營(yíng)者人力資本的價(jià)值，從而能更好地發(fā)揮經(jīng)營(yíng)者的積極性和創(chuàng)造性。

　　年薪制的根本缺陷在于易導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)者的短期行為。由于年薪制中的企業(yè)家收入以年度來(lái)計(jì)算，主要取決于當(dāng)年企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益狀況，經(jīng)營(yíng)者有可能通過(guò)削減企業(yè)某些支出或選擇那些回收期短的投資項(xiàng)目，這顯然不利于企業(yè)的未來(lái)發(fā)展。

　　(2)股權(quán)激勵(lì)。

　　為了彌補(bǔ)年薪制的缺陷，公司一般都會(huì)對(duì)經(jīng)理人進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)。股權(quán)激勵(lì)是一種通過(guò)經(jīng)營(yíng)者獲得公司股權(quán)形式給予企業(yè)經(jīng)營(yíng)者一定的經(jīng)濟(jì)權(quán)利，使他們能夠以股東的身份參與企業(yè)決策、分享利潤(rùn)、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，從而勤勉盡責(zé)地為公司的長(zhǎng)期發(fā)展服務(wù)的一種激勵(lì)方法。

　　一般來(lái)說(shuō)，股權(quán)激勵(lì)兼具“報(bào)酬激勵(lì)”和“所有權(quán)激勵(lì)”雙重作用。如果公司經(jīng)營(yíng)得好，公司股票的價(jià)格就能不斷地上漲，經(jīng)營(yíng)者就可以通過(guò)出售股權(quán)而獲得可觀的收益;反之，如果公司經(jīng)營(yíng)不善，股票價(jià)格就難以上漲，甚至還會(huì)下跌，在這種情況下，經(jīng)營(yíng)者就可能會(huì)遭受損失。因此，股權(quán)激勵(lì)目的是通過(guò)報(bào)酬機(jī)制把經(jīng)營(yíng)者的行為與公司所有者的利益體系相互聯(lián)系在一起。同時(shí)，一旦經(jīng)營(yíng)者購(gòu)買(mǎi)了公司的股票，他們就處于和普通股東同樣的地位，成了企業(yè)的所有者。作為企業(yè)的所有者，他們當(dāng)然也期望公司能實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的最大化和資產(chǎn)的保值增值，因此，股權(quán)激勵(lì)可以通過(guò)所有權(quán)機(jī)制保證經(jīng)營(yíng)者行為與所有者的利益保持一致。

　　股權(quán)激勵(lì)的具體方式有多種，這其中包括股票期權(quán)、股票增值權(quán)、虛擬股票、業(yè)績(jī)股票及限制性股票、延期支付、經(jīng)理人持股等。

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