中國證券業協會區域性股權市場委員會近日成立。委員會主任委員、天府聯合股權交易中心總經理劉肅毅在接受中國證券報記者采訪時表示，經過近10年的探索和實踐，區域性股權市場向著更持續、更健康、更專業的方向發展，但市場發展還處于創新探索時期，政策支持、功能服務、自身建設等方面還存在一些困難和不足，鼓勵區域性股權市場發展需在完善法律制度環境、增強政策支持和落地力度等多方面發力。

配套政策暫未出臺

中國證券報：經過近10年的探索和實踐，區域性股權市場正成為中國特色多層次資本市場的重要組成部分，并向著更持續、更健康、更專業的方向發展。目前區域性股權市場主要取得了哪些成績?

劉肅毅：一是規范培育市場主體，促進掛牌企業成長壯大;二是創新融資方式，解決掛牌企業融資難題;三是多元化培育孵化，加快企業上市步伐;四是推動并購重組，促進經濟高質量發展;五是創新服務手段和方式，完善綜合金融服務體系。

中國證券報：目前區域性股權市場面臨的問題與不足有哪些?

劉肅毅：首先是政策支持方面。雖然國務院辦公廳頒發了11號文件，證監會也出臺了132號令，但后續配套政策和支持措施還未能出臺，市場服務資格和能力受限，難以充分發揮金融服務中小微企業的作用。此外，區域性股權市場還沒有被社會廣泛認同，金融市場主體對區域性股權市場的發展定位、服務功能和成效還缺乏充分了解，參與的積極性也不夠高。

其次是功能服務方面。區域性股權市場的融資服務能力不足，能夠為企業提供的直接融資工具品種很少，目前市場融資服務主要依托私募股權融資、可轉換公司債和股權質押融資。由于區域性股權市場掛牌企業多為創新成長型企業，處于發展初期，未形成明顯行業競爭力，市場股權交易不活躍，定價功能不足，導致股權投資機構的積極性不高;可轉債產品屬于非標準化產品，社會認知度與影響力較低，難以通過銀行、券商等大型金融機構的總部審批。

最后是自身建設方面。運營機構的經營管理水平有待進一步提高，部分區域性股權市場尚未建立可持續的盈利模式，發展后勁不足。這一方面會影響大股東的積極性，且目前已出現券商股東選擇退出區域性股權市場的情況;另一方面，盈利能力較弱使得員工薪酬水平不高，難以吸引高水平的專業人才。

完善優化法制環境

中國證券報：您對支持區域性股權市場發展的政策有哪些建議?

劉肅毅：第一，完善和優化區域性股權市場發展的法律、制度環境。建議國家層面能夠充分重視區域性股權市場發展對于解決中小微企業融資難問題的重要作用，站在深化金融體制改革、增強金融服務實體經濟能力、提高直接融資比重、促進多層次資本市場健康發展的高度，全面夯實我國區域性股權市場發展的法律法規和制度基礎。

第二，增強各級地方政府對區域性股權市場的政策支持力度。建議各級地方政府更加重視區域性股權市場作為扶持中小微企業政策措施的市場化綜合運用平臺的功能，充分發揮區域性股權市場運營機構在公信力、專業服務能力、透明度方面的優勢。

第三，鼓勵支持區域性股權市場在監管規則框架內的各類創新業務活動。建議國家有關部門在強調市場規范的同時，能夠更深層次地鼓勵區域性股權市場創新發展、加快發展、突破性和高質量發展，從有利于服務實體經濟的角度對市場各類創新給予更多包容，保留一定的風險容忍度。

第四，推動區域性股權市場在風險可控條件下的普惠金融服務生態建設。建議國家有關部門加緊研究論證，推動區域性股權市場形成能夠有效服務最廣泛的中小微企業群體的普惠金融生態，鼓勵以“私募、非標、定制”為特征開展普惠金融服務創新。

中國證券報：區域性股權市場委員會下一步的工作要點有哪些?

劉肅毅：區域性股權市場委員會2018年及2019年的工作要點主要有：政策研究、宣傳與協調推動;組織開展行業培訓;定期協助證監會、協會落實檢查工作;建立委員會工作機制，逐步建章立制;強化行業內的協作與交流，推動共同發展;提升行業執業標準和專業服務水平，研究制定有關自律規則;積極參與打非，凈化行業發展環境等。

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