【摘要】2017年的中級會計職稱已進入第一輪基礎階段，環球網校為了讓考生更好學習中級會計職稱頻道特整理并發布“2017年中級會計職稱《中級財務管理》第六章第四節系統性風險”以下內容詳細介紹了關于第六章投資管理的相關內容，希望考生制定學習計劃并掌握第四節證券投資管理的相關知識點，供中級會計職稱考生學習。

　　證券資產投資的風險——系統性風險

　　(環球網校提供系統性風險)按風險性質劃分，證券投資的風險分為系統性風險和非系統性風險兩大類別。

　　一、系統性風險概念

　　系統性風險是指由于外部經濟環境因素變化引起整個資本市場不確定性加強，從而對所有證券都產生影響的共同性風險。系統風險無法通過投資多元化組合而加以避免，也稱為不可分散風險。系統性風險最終會反映在資本市場平均利率上，所有的系統性風險幾乎都可以歸結為利率風險。利率風險是由于市場利率變動引起證券資產價值變化的可能性。

　　二、系統風險類型

　　(1)價格風險

　　由于市場利率上升而導致證券資產價格普遍下跌的可能性。價格風險來自于資本市場買賣雙方資本供求關系的不平衡。

　　1. 資本需求量增加，市場利率上升，意味著證券資產發行量的增加，引起整個資本市場所有證券資產價格的普遍下降。

　　2.證券資產持有期間的市場利率上升，證券資產價格就會下跌，證券資產期限越長，投資者遭受的損失越大。

　　到期風險附加率就是對投資者承擔利率變動風險的一種補償，期限越長的證券資產，要求的到期風險附加率就越大。

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　　環球網校友情提示：如果您在中級會計職稱考試過程中遇到任何疑問，請登錄環球網校中級會計職稱考試頻道或登陸中級會計職稱論壇，隨時與廣大考生朋友們一起交流!本文提供“2017年中級會計職稱《中級財務管理》第六章第四節系統性風險”，供參加2017年中級考試的考生學習。

　　(2)再投資風險

　　由于市場利率下降，而造成的無法通過再投資而實現預期收益的可能性。據流動性偏好理論，長期證券資產的報酬率應當高于短期證券資產。

　　為了避免市場利率上升的價格風險，投資者可能會投資于短期證券資產，但短期證券資產又會面臨市場利率下降的再投資風險，即無法按預定報酬率進行再投資而實現所要求的預期收益。

　　(3)購買力風險

　　由于通貨膨脹而使貨幣購買力下降的可能性。購買力風險對具有收款權利性質的資產影響很大，債券投資的購買力風險遠大于股票投資。

　　如果通貨膨脹長期延續，投資人會把資本投向實體性資產以求保值，對證券資產的需求量減少，引起證券資產價格下降。

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