2017年中級會計職稱《中級財務管理》第五章第三節財務杠桿與財務風險
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【摘要】2017年的中級會計職稱已進入第一輪基礎階段，環球網校為了讓考生更好學習中級會計職稱頻道特整理并發布“2017年中級會計職稱《中級財務管理》第五章第三節財務杠桿與財務風險”以下內容詳細介紹了關于第三節資本成本的相關內容，希望考生制定學習計劃并掌握財務杠桿的相關知識點，供中級會計職稱考生學習。
財務杠桿與財務風險
(環球網校提供財務杠桿)財務風險是指企業由于籌資原因產生的資本成本負擔而導致的普通股收益波動的風險。
1、存在財務杠桿效應的前提
只要企業融資方式中存在固定性資本成本，就存在財務杠桿效應。如固定利息、固定優先股股利等的存在，都會產生財務杠桿效應。
2、財務杠桿與財務風險：引起財務風險的主要原因是資產報酬的不利變化和資本成本的固定負擔。財務杠桿放大了資產報酬變化對普通股收益的影響。財務杠桿系數越高，表明普通股收益的波動程度越大，財務風險也就越大。
只要固定性資本成本存在，財務杠桿系數總是大于1。
3、影響財務杠桿的因素：
企業資本結構中債務資本比重;普通股收益水平;所得稅稅率水平。
其中普通股收益水平又受息稅前利潤、固定資本成本高低的影響。
債務比重越高、固定的資本成本支付額越高、息稅前利潤越低，財務杠桿效應越大，反之亦然。
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多項選擇題
1、下列各項中，影響財務杠桿系數的因素有( )。
A.產品邊際貢獻總額
B.變動成本
C.固定成本
D.財務費用
【答案】ABCD
【解析】根據財務杠桿系數的計算公式，DFL=EBIT/(EBIT-I)，且EBIT=銷售收入-變動成本-固定成本,由公式可以看出影響財務杠桿系數的因素。
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