【摘要】2017年的中級會計職稱已進入基礎階段，環(huán)球網校中級會計職稱頻道整理并發(fā)布“2017年中級會計職稱《中級財務管理》第五章第一節(jié)可轉換債券的基本要素”以下內容詳細介紹了關于第一節(jié)衍生工具籌資的相關內容，希望考生制定學習計劃并掌握可轉換債券的相關知識點，供中級會計職稱考生學習。

　　可轉換債券的基本要素

　　1、標的股票(環(huán)球網校提供可轉換債券)

　　標的股票就是可轉換成的公司股票。

　　一般是發(fā)行公司自己的普通股票，也可以是其他公司的股票，如該公司的上市子公司的股票。

　　2、票面利率

　　可轉換債券的票面利率一般會低于普通債券的票面利率，有時甚至還低于同期銀行存款利率。

　　因為一個設計合理的可轉換債券，在大多數情況下其股票買入期權的收益足以彌補債券利息收益的差額。

　　3、轉換價格

　　轉換價格是指可轉換債券在轉換期間內據以轉換為普通股的折算價格，即將可轉換債券轉換為普通股的每股普通股的價格。

　　在債券發(fā)售時，所確定的轉換價格一般比發(fā)售日股票市場價格高出一定比例(因為可轉債在未來轉成股票)。

　　4、轉換比率

　　即轉換股數，指每一張可轉換債券在既定的轉換價格下能轉換為普通股股票的數量。轉換比率=債券面值/轉換價格

　　5、轉換期

　　可轉換債券持有人能夠行使轉換權的有效期間。可轉換債券的轉換期可以與債券的期限相同，也可以短于債券的期限。

　　由于轉換價格高于公司發(fā)債時的股價，投資者一般不會在發(fā)行后立即行使轉換權。

　　6、贖回條款

　　贖回條款是指發(fā)債公司按事先約定的價格買回未轉股債券的條件規(guī)定，贖回一般發(fā)生在公司股票價格在一段時期內連續(xù)高于轉股價格達到某一幅度時。

　　設置贖回條款最主要的功能是強制債券持有者積極行使轉股權，因此又被稱為加速條款。同時也能使發(fā)債公司避免在市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人支付較高的債券利率所蒙受的損失。

　　7、回售條款

　　債券持有人有權按照事前約定的價格將債券賣回給發(fā)債公司的條件規(guī)定。

　　回售一般發(fā)生在公司股票價格在一段時期內連續(xù)低于轉股價格達到某一幅度時。

　　回售對于投資者而言實際上是一種賣權，有利于降低投資者的持券風險。

　　8、強制性轉換條款

　　強制性轉換條款是指在某些條件具備之后，債券持有人必須將可轉換債券轉換為股票，無權要求償還債權本金的條件規(guī)定。

　　如果股價長期低于轉股價格，又未設計贖回條款，公司可設置強制性轉換條款保證可轉債順利轉股，預防投資者到期集中擠兌。

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　　單項選擇題

　　1、某公司發(fā)行可轉換債券,每張面值100元,轉換比率為5,若希望債券持有人將債券轉換成股票,股票的市價應高于(　　)。

　　A.5

　　B.10

　　C.20

　　D.25

　　【答案】C

　　【解析】轉換價格=100/5=20元/股

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