A.下降

B.不變

C.上升的

D.不確定

【答案】A

【解析】營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng) 10.9%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng) 8.8%，則銷售凈利率下降;營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng) 10.9%，平均資產(chǎn)總額增加 12.6%，則總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降;平均資產(chǎn)總額增加 12.6%，平均負(fù)債總額增加 10.5%，則權(quán)益乘數(shù)下降，因此，2009 年凈資產(chǎn)收益率與上年相比下降。

【例題·單選題】甲公司 2018 年的銷售凈利率比 2017 年下降 5%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高 10%，假定其他條件與 2007 年相同，那么甲公司2018年的權(quán)益凈利率比2017年提高( )。

A.4.5%

B.5.5%

C.10%

D.10.5%

【答案】A

【解析】{(1−5%)A×(1+10%)B×C−ABC}/ABC = (1 − 5%) × (1 + 10%) − 1 = 4.5%

【例題·單選題】某企業(yè)的資產(chǎn)凈利率為 20%，若產(chǎn)權(quán)比率為 1，則權(quán)益凈利率為( )。

A.15%

B.20%

C.30%

D.40%

【答案】D

【解析】由于產(chǎn)權(quán)比率為1 即負(fù)債除以股東權(quán)益=1，那么權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/所有者權(quán)益=2，權(quán)益凈利率=資產(chǎn)凈利率*權(quán)益乘數(shù)=20%*2=40%所以，選項(xiàng)D是正確的

【例題】ABC 公司本年及上年有關(guān)財(cái)務(wù)比率如下表：

運(yùn)用因素分析法依照營(yíng)業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)的順序分析權(quán)益凈利率變動(dòng)的原因。

分析：本年權(quán)益凈利率=4.533%×1.5×2.0833=14.17%

上年權(quán)益凈利率=5.614%×1.6964×1.9091=18.18%

分析對(duì)象：權(quán)益凈利率變動(dòng)：14.17%-18.18%=-4.01%

1.由于營(yíng)業(yè)凈利率變動(dòng)的影響：

(4.533%-5.614%)×1.6964×1.9091=-3.5%

2.由于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)的影響：

5.614%×(1.5-1.6964)×1.9091=-1.7%

3.由于財(cái)務(wù)杠桿變動(dòng)的影響

5.614%×1.6964×(2.0833-1.9091)=1.19%

三個(gè)因素綜合影響：-3.5%-1.7%+1.19%=-4.01%