風險度量

　　一、關鍵在于量化(環(huán)球網(wǎng)校提供風險度量)

　　風險承受度的表述需要對所針對的風險進行量化描述，風險偏好可以定性，但風險承受度一定要定量。

　　二、風險度量

　　風險度量模型是指度量風險的方法。確定合適的企業(yè)風險度量模型是建立風險管理策略的需要。

　　企業(yè)應該采取統(tǒng)一制定的風險度量模型，對所采取的風險度量取得共識;但不一定在整個企業(yè)使用唯一的風險度量，允許對不同的風險采取不同的度量方法。所有的風險度量應當在企業(yè)層面的風險管理策略中得到評價。

　　三、風險度量方法

　　常用的風險度量包括：最大可能損失;

　　概率值：損失發(fā)生的概率或可能性;

　　期望值：統(tǒng)計期望值和效用期望值;波動性;方差或均方差;

　　在險值：又稱VaR，以及其他類似的度量。

　　(1)最大可能損失

　　是指風險事件發(fā)生后可能造成的最大損失。用最大可能損失來定義風險承受度是最差情形的思考邏輯。企業(yè)一般在無法判斷發(fā)生概率或無須判斷概率的時候，使用最大可能損失作為風險的衡量。

　　(2)概率值

　　是指風險事件發(fā)生的概率或造成損失的概率。在可能的結果只有好壞、對錯、是否、輸贏、生死等簡單情況下，常常使用概率值。

　　(3)期望值

　　通常指的是數(shù)學期望，即概率加權平均值。所有事件中，每一事件發(fā)生的概率乘以該事件的影響的乘積，然后將這些乘積相加得到和。常用的期望值有統(tǒng)計期望值和效用期望值，期望值的辦法綜合了概率和最大損失兩種方法。

　　(4)在險值

　　又稱VaR，是指在正常的市場條件下，在給定的時間段中，給定的置信區(qū)間內(nèi)，預期可能發(fā)生的最大損失。在險值具有通用、直觀、靈活的特點。在險值的局限性是適用的風險范圍小，對數(shù)據(jù)要求嚴格，計算困難，對肥尾效應無能為力。

　　四、概率方法與直觀方法

　　不依賴于概率統(tǒng)計結果的度量是人們直觀的判斷，如老師意見。當統(tǒng)計數(shù)據(jù)不足或需要度量結果包括人們的偏好時，可以使用直觀的度量方法如層次分析法(AHP)等。

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　　五、選擇適當?shù)亩攘?/p>

　　對不同種類的風險要使用不同的度量模型。對外部風險的度量包括市場指標、景氣指數(shù)等。對內(nèi)部運營風險的度量相對來講比較容易，如各種質(zhì)量指標、執(zhí)行效果、安全指數(shù)等。對戰(zhàn)略風險度量比較困難，一般可以考慮財務表現(xiàn)、市場競爭力指標、創(chuàng)新能力系數(shù)等。

　　要找到一種普遍性的風險度量是很困難的，也沒有必要，因為人們有不同的目的和偏好。

　　六、風險量化的困難

　　方法誤差：企業(yè)情況很復雜，致使建立的風險度量不能夠準確反映企業(yè)的實際情況;

　　數(shù)據(jù)：很多情況下，企業(yè)的有關風險數(shù)據(jù)不足，質(zhì)量不好;

　　信息系統(tǒng)：企業(yè)的信息傳遞不夠理想，導致需要的信息未能及時到達;

　　整合管理：在數(shù)據(jù)和管理水平的現(xiàn)實條件下，不能與現(xiàn)存的管理連接而有效應用結果。

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