【例題-2009年】風險和不確定性是既相互聯系，又相互區別的兩個概念，兩者間的區別表現在(　)。$lesson$

　　A.可否保險

　　B.可否定性分析

　　C.可否量化分析

　　D.概率可獲得性

　　E.可否承受

　　[答疑編號501395130101]

　　『正確答案』ACD

　　『答案解析』不確定性與風險的區別體現在以下四個方面：(1)可否量化。(2)可否保險。(3)概率可獲得性。(4)影響大小。參見教材P389。

　　第二節　敏感性分析

　　一、敏感性分析的作用與內容

　　(一)敏感性分析的作用

　　敏感性分析是考察項目涉及的各種不確定因素對項目基本方案經濟評價指標的影響，找出敏感因素，估計項目效益對它們的敏感程度，粗略預測項目可能承擔的風險，為進一步的風險分析打下基礎。

　　(二)敏感性分析的內容

　　敏感性分析通常是改變一種或多種不確定因素的數值，計算其對項目效益指標的影響，通過計算敏感度系數和臨界點，估計項目效益指標對它們的敏感程度，進而確定關鍵的敏感因素。

　　(三)敏感性分析的分類

　　敏感性分析包括單因素敏感性分析和多因素敏感性分析。

　　單因素敏感性分析是指每次只改變一個因素的數值來進行分析;多因素分析則是同時改變兩個或兩個以上因素進行分析，估算多因素同時發生變化的影響。

　　為了找出關鍵的敏感性因素，通常多進行單因素敏感性分析。

　　敏感性分析對項目財務分析與評價和經濟分析與評價同樣適用。

　　二、敏感性分析的方法與步驟

　　(一)選取不確定因素

　　進行敏感性分析首先要選定不確定因素并確定其偏離基本情況的程度。

　　可以選取的不確定因素包括建設投資、產出物價格、主要投入物價格、可變成本、運營負荷、建設期以及人民幣匯率，根據項目的具體情況也可選擇其他因素。

　　(二)確定不確定因素變化程度

　　敏感性分析通常是針對不確定因素的不利變化進行，為繪制敏感性分析圖的需要也可考慮不確定因素的有利變化。

　　一般是選擇不確定因素變化的百分率，習慣上常選取±10%。為了作圖的需要，可分別選取±5%、±10%、±15%、±20%等。對于那些不便用百分數表示的因素，例如建設期，可采用延長一段時間表示，例如延長一年。

　　百分數的取值其實并不重要。因為敏感性分析的目的并不在于考察項目效益在某個具體的百分數變化下發生變化的具體數值，而只是借助它進一步計算敏感性分析指標，即敏感度系數和臨界點。

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