第五節 融資方案設計與優化

　　一、融資方案研究的任務

　　①調查項目的融資環境，擬定一套或幾套可行的融資方案;

　　②經過完善和比選優化，推薦資金來源可靠、資金結構合理、融資成本低、融資風險小的方案。

　　二、編制項目資金籌措方案(P218)

　　①項目資金籌措方案是在項目分年投資計劃基礎上編制的，是對資金來源、資金籌措方式、融資結構和數量等做出的整體安排。

　　②項目的資金籌措需要滿足項目投資資金使用的要求。

　　③一個完整的項目資金籌措方案，主要由兩部分內容構成：項目資金來源計劃表和總投資使用與資金籌措計劃表。

　　(一)編制項目資金來源計劃表(教材219頁表7-3和表7-4)

　　(二)編制總投資使用計劃和資金籌措表(教材220頁表7-5)

　　注意：總投資使用計劃與資金籌措表是投資估算和融資方案兩部分的銜接點。

　　編制項目總投資使用計劃與資金籌措表時應注意下列問題：

　　1.各年度的資金平衡

　　2.建設期利息

　　(1)首先要按照與建設投資用款計劃相匹配的籌資方案來計算。

　　(2)因融資條件的不同，建設期利息計算主要分為三種情況：

　　①建設期內只計不付;

　　②建設期內采用項目資本金按約定償付。

　　③使用債務資金償還同種債務資金的建設期利息。

　　[例題10]判斷項目可行性研究中的資金籌措方案是否完整，應主要關注的內容有( )。(2004年真題)

　　A.項目資本金及債務資金來源的構成是否明確

　　B.每一項資金來源條件是否有詳盡描述

　　C.是否編制了分年投資使用計劃與資金籌措表

　　D.對每項銀行貸款是否附有與銀行簽訂的貸款協議

　　E.資金的需求與籌措在時序、數量兩方面是否平衡

　　[答案] ABCE

　　三、資金結構分析(P221)

　　(一)資金結構

　　(二)資本金與債務資金比例

　　①權益投資人角度：

　　②債權人角度：

　　(三)資本金結構

　　資本金比例結構：參與投資的各方投資人占有多大的出資比例。

　　公司的控股形式可以是絕對控股或相對控股。

　　(四)債務資金結構

　　1.債務期限配比――長短期負債借款合理搭配

　　2.境內外借貸占比――若有國外采購可附帶尋求國外的政府貸款、出口信貸等優惠融資。

　　3.外匯幣種選擇――通常主要應當考慮的是還款幣種。

　　4.償債順序安排――包括償債的時間順序及不同債務的受償優先順序

　　時間上：先償還利率較高的債務，后償還利率低債務;

　　匯率上：先償還硬貨幣的債務，后償還軟貨幣債務。

　　注意：項目融資受償優先順序通常由借款人項目財產的抵押及公司賬戶的監管安排所限定，應盡可能使所有的債權人對受償的優先順序感到滿意。

　　一種可行的辦法是安排所有的債權人以相同的受償順序受償。

更多內容訪問>> 咨詢工程師考試頻道　　 咨詢工程師考試論壇

?2009年咨詢工程師新版課程上線(09年考試趨勢分析)
?2009年注冊咨詢工程師（投資）考試時間:4月17、18、19日