日前,中國證券投資基金業(yè)協(xié)會母基金專業(yè)委員會在西安舉辦了“2018中國母基金百人論壇”。中國證券投資基金業(yè)協(xié)會會長洪磊強調(diào),私募基金的自律管理邏輯應從私募基金業(yè)務本質(zhì)和運作特征出發(fā),在行業(yè)自律層面落實功能監(jiān)管要求,通過構(gòu)建全行業(yè)信用鏈條,推動自律先于他律發(fā)揮作用。要從私募本質(zhì)出發(fā),正確認識私募基金在資金來源與使用上的客觀規(guī)律。基礎資產(chǎn)只能證券化一次,不能再證券化,否則將脫離直接融資的本意,并形成系統(tǒng)性金融風險隱患。協(xié)會將探索與工商部門之間建立工商注冊與登記備案協(xié)調(diào)機制,推進信息共享與信用核查;同時,敦促已完成工商注冊但未完成協(xié)會登記備案的私募基金盡快履行登記備案手續(xù),對長期未登記備案的私募基金予以清理。

對于私募基金自律管理的方向,洪磊表示,首先,要從私募本質(zhì)出發(fā),正確認識私募基金在資金來源與使用上的客觀規(guī)律。私募基金應當從合格投資者那里規(guī)范募集資金,堅持組合投資原則,忠實履行謹慎勤勉義務,切實防范利益沖突,投資人按基金份額“收益自享、風險自擔”。在投資標的層面,要保證基礎資產(chǎn)真實有效、合理估值,并向投資者做好風險揭示和風險匹配。只有做到“賣者盡責”和“買者自負”,私募基金才能行穩(wěn)致遠。

洪磊指出,第一,從發(fā)展直接融資、促進高質(zhì)量經(jīng)濟增長角度看,私募股權(quán)投資基金應當大力發(fā)展直接面向?qū)嶓w企業(yè)的投資活動,杜絕直接融資間接化、中介化活動,避免產(chǎn)品多層嵌套、資金混同、多次證券化等加劇風險傳染和融資成本的投機套利行為。

第二,在自律層面推進功能監(jiān)管。私募股權(quán)投資基金自律的關(guān)鍵是規(guī)范和完善登記備案標準,讓各類資產(chǎn)的風險和收益得到有效管理,避免風險外溢。一是探索與權(quán)益登記機構(gòu)聯(lián)網(wǎng)合作,在底層資產(chǎn)層面實現(xiàn)穿透核查,保證底層資產(chǎn)真實有效,權(quán)屬清晰透明。二是按照股權(quán)、債權(quán)、收益權(quán)的不同屬性,完善私募基金備案標準和風險監(jiān)測指標,避免投資工具被濫用。

第三,做好投資者教育,培育更多合格投資者。協(xié)會將針對股權(quán)、債權(quán)、收益權(quán)三類投資,推出更有針對性的登記備案須知,同時細化投資者風險揭示書13項簽字內(nèi)容的風險提示要求,幫助投資者更好地甄別風險。協(xié)會將進一步完善私募基金信息公示、查詢和投訴體系建設,與人民網(wǎng)合作,推出私募基金信息公示平臺,形成協(xié)會官網(wǎng)、私募地圖、人民網(wǎng)協(xié)同立體化公示、查詢、投訴體系。

第四,《基金法》是包括私募基金在內(nèi)的資產(chǎn)管理行業(yè)大法,各類公私募基金應當一體遵守行業(yè)基本法。對于《基金法》沒有明確的若干問題,如基金的實質(zhì)性定義等,期待《私募基金管理條例》能夠突破并盡快出臺。

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