2013年中級會計職稱考試《中級財務管理》考點解析：利潤分配的因素
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利潤分配因素
利潤分配因素包括：法律因素、公司因素、股東因素、其他因素。
(一)公司因素
現金流量：公司在進行利潤分配時，要保證正常的經營活動對現金的需求，以維持資金的正常周圍，使生產經營得以有序進行。
資產的流動性：資產流動性較低的公司往往支付較低的股利。
盈余的穩定性：一般來講，公司的盈余越穩定，其股利支付水平也就越高。
投資機會：有良好投資機會的公司往往少發股利，缺乏良好投資機會的公司，傾向于支付較高的股利。此外，如果公司將留存收益用于再投資所得報酬低于股東個人單獨將股利收入投資于其他投資機會所得的報酬時，公司就不應多留存收益，而應多發股利。
籌資因素：如果公司具有較強的籌資能力，隨時能籌集到所需資金，那么它會具有較強的股利支付能力。
舉債能力：具有較強的舉債能力的公司往往采取較寬松的股利政策，而舉債能力弱的公司往往采取較緊的股利政策。
其他因素：不同發展階段、不同行業的公司股利支付比例會有差異。
(二)法律因素
資本保全約束：不能用資本(包括實收資本或股本和資本公積)發放股利。
資本積累約束：規定公司必須按照一定的比例和基數提取各種公積金，股利只能從企業的可供分配利潤中支付。
超額累積利潤約束：如果公司為了避稅而使得盈余的保留大大超過了公司目前及未來的投資需要時，將被加征額外的稅款。
償債能力約束：要求公司考慮現金股利分配對償債能力的影響，確定在分配后仍能保持較強的償債能力，以維持公司的信譽和借貸能力，從而保證公司的正常資金周轉。
(三)股東因素
控制權：為防止控制權的稀釋，持有控股權的股東希望少募集權益資金，少分股利。
穩定的收入：依靠股利維持生活的股東要求支付穩定的股利。
避稅：高股利收入的股東出于避稅考慮，往往反對發放較多的股利。
(四)其他因素
債務契約：如果債務合同限制股利支付，公司只能采取低股利政策。
通貨膨脹：在通貨膨脹時期，企業一般會采取偏緊的利潤分配政策。
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