2012年銀行《風險管理》輔導：風險管理基礎(8)
更新時間：2012-03-21 08:51:13
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三、投資組合分散風險的原理
投資者在預期收益相同的條件下，愿意投資風險(標準差)更小的資產;而在相同的風險水平，希望得到收益更高的資產。
2.如果組合資產中各資產存在相關性，則風險分散的效果會隨各資產間相關系數有所不同：
當相關系數即相關性為正，則分散效果較差;當相關系數即相關性為負時，則分散效果較好。
例：假定有兩個資產，預期收益分別為10%和12%，標準差分別為18%和22%，相關系數為0.2，利用前述各個公式計算，則各種權重組合的投資結果為：
|
W1 |
0.0 |
0.1 |
0.2 |
0.3 |
0.4 |
0.5 |
0.6 |
0.7 |
0.8 |
0.9 |
1.0 |
|
W2 |
1.0 |
0.9 |
0.8 |
0.7 |
0.6 |
0.5 |
0.4 |
0.3 |
0.2 |
0.1 |
0.0 |
|
Rp |
12.0 |
11.8 |
11.6 |
11.4 |
11.2 |
11.0 |
10.8 |
10.6 |
10.4 |
10.2 |
10.0 |
|
22.0 |
20.2 |
18.7 |
17.3 |
16.3 |
15.5 |
15.2 |
15.3 |
15.9 |
16.8 |
18.0 |
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