第十單元　金融衍生品

　　一、金融衍生品概述

　　(一)金融衍生品概念

　　1、衍生工具

　　2、嵌入衍生工具

　　(二)衍生工具的基本特征P405

　　1、跨期性

　　2、杠桿性

　　3、聯動性

　　4、不確定性或高風險性

　　(三)金融衍生品分類

　　1、根據產品形態不同可以分為遠期、期貨、期權和互換四大類。

　　2、根據原生資產不同大致可以分為四類，即股票、利率、匯率和商品類金融衍生產品。

　　3、根據地點不同，可分為場內交易和場外交易。

　　二、遠期

　　(一)遠期合約的產生

　　(二)遠期合約的概念及特征

　　(三)遠期利率協議

　　三、期貨

　　(一)期貨合約的產生

　　(二)期貨合約的要素

　　1、交易品種

　　2、交易單位

　　3、最小變動單位

　　4、每日價格最大波動限制

　　5、合約月份

　　6、交易時間

　　7、最后交易日

　　8、交割等級

　　9、其他交割條款

　　(三)期貨的交易制度

　　1、保證金制度P413

　　期貨交易保證金的金額一般為合同總價值的(5%-15%)。

　　2、逐日無負債結算制度

　　3、強行平倉制度

　　4、持倉限額制度

　　(四)期貨交易與遠期交易的區別P414

　　1、交易場所不同

　　2、合約標準化程度不同

　　3、信用風險不同

　　4、履約方式不同

　　5、交易參與者不同

　　(五)主要金融期貨產品P414

　　1、股指期貨

　　2、外匯期貨

　　3、利率期貨

　　(六)股指期貨的交易流程

　　1、開戶

　　2、交易

　　3、結算

　　4、交割

　　(七)股指期貨投資的風險P416

　　1、股指期貨的一般風險

　　(1)市場風險

　　(2)信用風險

　　(3)流動性風險

　　(4)操作風險

　　(5)法律風險

　　2、股指期貨的特有風險

　　(1)基差風險

　　(2)合約品種差異造成的風險

　　(3)標的物風險

　　(4)交割風險制度

　　四、互換

　　(一)貨幣互換

　　1、貨幣互換的內涵及主要作用

　　2、貨幣互換的具體操作過程

　　(二)利率互換

　　五、期權

　　期權與期貨一樣也是一種標準化的合約，作為金融衍生產品，與期貨相比，期權買方只有權利而沒有義務。

　　(一)期權的分類P423

　　1、看漲期權和看跌期權

　　2、歐式期權和美式期權

　　交易者只能在期權到期日辦理交割的期權交易稱為(歐式期權)。

　　(美式期權)是一種期權合約買方在合約到期日前也能決定其是否執行權力的一種期權。

　　3、價內期權、價外期權和平價期權

　　看漲期權 看跌期權

　　實值期權 S>X S

　　平值期權 S=X S=X

　　虛值期權 SX

　　S表示市場價格，X表示執行價格

　　(二)期權合約的要素

　　1、期權的買方

　　2、期權的賣方

　　3、行權價格

　　4、期權費

　　5、通知日

　　6、到期日

　　(三)期權的收益

　　1、看漲期權的收益

　　看漲期權是指期權買方有權按照行權價格和規定時間向期權賣方買進一定數量股票的合約，對于看漲期權的買方來說，其收益(可以是無限的)，而最大可能損失僅是期權費。

　　2、看跌期權的收益

　　六、權證P427

　　(一)權證的定義

　　(二)權證的分類

　　1、認購權證和認沽權證

　　2、歐式權證、美式權證和百慕大權證

　　3、價內權證、價外權證及價平權證

　　(三)認股權證的基本要素

　　1、發行人

　　2、看漲和看跌權證

　　3、到期日

　　4、執行方式

　　5、交割方式

　　6、認股價(執行價)

　　7、權證價格

　　8、認購比率

　　9、杠桿比率

　　(四)權證的用途

　　1、套期保值和風險管理

　　2、低風險套利

　　3、投機

　　(五)選擇權證投資應防范的風險

　　1、時效性風險

　　2、價格波動風險

　　3、信用風險

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