2010《中級金融》：中央銀行與貨幣政策(20)

更新時間：2010-09-14 10:20:26 來源：|0

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　　第三節貨幣政策的實施

　　考試內容：

　　宏觀經濟分析的基本內容。

　　貨幣政策效應，貨幣政策時滯的涵義及重要性，各種時滯的劃分及決定因素。

　　我國貨幣政策的最終目標的選擇，單一目標論、雙重目標論和多重目標論。

　　我國的一般性貨幣政策工具，各自的內容、條件和優缺點。

　　我國貨幣政策操作指標和中介指標的選擇及其變化，我國貨幣政策傳導機制的現狀以及存在的問題。

　　我國近年金融宏觀調控和貨幣政策工具的綜合運用狀況及背景。

　　一、貨幣政策的實施依據

　　宏觀經濟分析是貨幣政策實施的最重要依據。貨幣政策工具、貨幣政策中介目標、貨幣政策最終目標三大基本要素構造了貨幣政策調控系統。中央銀行實施宏觀調控則要進行貨幣政策決策，系統本身并不具有自動決策的功能。決策的正確與否至關重要，而正確的決策必須依賴于決策支持系統對宏觀經濟的深入分析。

　　(一)總量和結構的平衡分析

　　1.總供給與總需求的平衡分析

　　總供給是指整個經濟社會所提供的商品和勞務總量，統計量一般用國內生產總值GDP表示;總需求是指整個經濟社會對商品和勞務的需求總量，統計量一般用投資需求I、消費需求C、凈出口需求X-M三者之和表示。總供求的不平衡在市場經濟中引起物價水平的變動：當GDP >I +C+(X-M)時，物價下降;當GDP

　　2.供給與需求的結構平衡分析

　　供給、需求結構是指部門、產業的供給、需求結構，不是微觀的產品供給、需求結構。實踐證明，總量平衡結構不一定平衡，結構平衡總量一定平衡。我國改革以來的幾次通貨膨脹，都帶有明顯的結構失衡特征：需求大于供給的部類、產業的產品價格被拉高，再以成本因素影響到供給大于需求或供給需求大體平衡的部類產業的產品價格也下不來，甚至跟著上升，以至總體價格水平上升。

　　(二)貨幣當局概覽和貨幣概覽分析

　　1.貨幣當局概覽

　　貨幣當局概覽，實際上就是經過整理簡化了的中央銀行資產負債表(參見本章第一節)。它是貨幣統計體系的基礎，也是分析、研究一國貨幣狀況最重要的資料。該概覽通過基礎貨幣(中央銀行負債)的形成、使用及其結構，描述中央銀行貨幣政策工具的操作及其傳導過程，反映基礎貨幣與貨幣供應量、信貸總額、政府預算以及國際收支之間的關系及相互影響。

　　2.存款銀行貨幣概覽

　　存款銀行即通常所稱的“商業銀行”，這些機構是金融業的主體，因而是中央銀行最重要的監控對象。存款銀行貨幣概覽，是經過整理、歸并、簡化的存款銀行資產負債表。該概覽反映存款銀行資產負債的概貌及其與中央銀行的信貸關系。該概覽的資產方有：①國外資產;②國內信貸;③儲備資產，即法定準備金存款、備付金存款及庫存現金;④購買政府債券。負債方有：①活期存款;②定期存款和外匯存款及其它存款;③中央銀行借款;④其它項目(凈)。

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