注冊會計師《財務成本管理》知識點：財務管理的目標

更新時間：2013-01-30 13:29:54 來源：|0

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摘要企業目標也稱為企業的財務目標。在本書的以后論述中，我們把財務管理目標、財務目標和企業目標作為同義語使用。

　　一、財務管理目標概述

　　企業目標也稱為企業的財務目標。在本書的以后論述中，我們把財務管理目標、財務目標和企業目標作為同義語使用。

　　關于企業目標的表達，主要有以下三種觀點：

　　(一)利潤最大化

　　這種觀點認為：利潤代表了企業新創造的財富，利潤越多則說明企業的財富增加得越多，越接近企業的目標。

缺點	（1）沒有考慮所獲利潤和投入資本額的關系。（2）沒有考慮利潤的取得時間（3）沒有考慮所獲利潤和所承擔風險的關系。 (4)短期行為

　　如果假設投入資本相同、利潤取得的時間相同、相關的風險相同，利潤最大化是一個可以接受的觀念。

　　(二)每股盈余最大化

優點	考慮所獲利潤和投入資本額的關系
缺點	（1）仍然沒有考慮每股盈余取得的時間性。（2）依然沒有考慮每股盈余的風險性。 (3) 短期行為

　　如果假設風險相同、時間相同，每股盈余最大化也是一個可以接受的觀念

　　(三)股東財富最大化

　　增加股東財富是財務管理的目標，這也是本書采納的觀點

　　股東財富可以用股東權益的市場價值來衡量。股東財富的增加可以用股東權益的市場價值與股東投資資本的差額來衡量，它被稱為“權益的市場增加值”。權益的市場增加值是使企業為股東創造的價值。

　　有時財務目標被表述為股價最大化。在股東投資資本不變的情況下，股價上升可以反映股東財富的增加，股價下跌可以反映股東財富的減損。

優點	（1）考慮所獲利潤和投入資本額的關系。（2）考慮利潤的取得時間（3）考慮所獲利潤和所承擔風險的關系。 (4) 避免企業短期行為；著眼于長期利益

　　假設股東投資資本不變，股價最大化與增加股東財富具有同等意義。

　　假設股東投資資本和債務價值不變，企業價值最大化與增加股東財富具有相同的意義

　　二、財務目標與經營者(保護股東的利益)

　　企業是所有者即股東的企業，財務管理的目標也就是股東的目標。股東委托經營者代表他們管理企業，為實現他們的目標而努力，但經營者與股東的目標并不完全一致。

經營者的目標	1.增加報酬 2.增加閑暇時間 3.避免風險
經營者對股東目標的背離	1.道德風險。經營者為了自己的目標，不是盡最大努力去實現企業的目標。 2.逆向選擇。經營者為了自己的目標而背離股東的目標。
防止經營者背離股東目標的方式	1.監督。監督可以減少經營者違背股東意愿的行為，但不能解決全部問題。 2.激勵。激勵可以減少經營者違背股東意愿的行為，但也不能解決全部問題。