注冊會計(jì)師名詞解析：空頭對敲
更新時(shí)間：2013-01-06 13:39:30
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摘要 注冊會計(jì)師考試名詞解析：空頭對敲
1、定義：空頭對敲是同時(shí)售出一只股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，它們的執(zhí)行價(jià)格、到期日都相同。
2、圖示：在空頭對敲的圖示中，實(shí)線(組合凈收入線)在下方，頂點(diǎn)在橫軸上;虛線(組合凈損益線)在實(shí)線的正上方，虛線和實(shí)線的垂直于橫軸的距離等于售出看漲期權(quán)和看跌期權(quán)獲得的收入之和即(看漲期權(quán)的價(jià)格+看跌期權(quán)的價(jià)格)。虛線與橫軸圍成一個三角形。
3、組合凈收入和組合凈收益的關(guān)系：
空頭對敲的組合凈收益=組合凈收入+期權(quán)出售收入之和=組合凈收入+(看漲期權(quán)的價(jià)格+看跌期權(quán)的價(jià)格)
4、空頭對敲的最好結(jié)果
空頭對敲的最好結(jié)果是股價(jià)等于執(zhí)行價(jià)格，此時(shí)組合凈收益最大，等于期權(quán)出售收入之和，等于(看漲期權(quán)的價(jià)格+看跌期權(quán)的價(jià)格);此時(shí)的組合凈收入也最大，等于0。
5、獲利區(qū)間
只有當(dāng)股價(jià)偏離執(zhí)行價(jià)格的差額小于期權(quán)出售收入之和時(shí)，空頭對敲才能給投資者帶來凈收益。
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