1、并購溢價=并購價格-并購前被并購方價值并購收益=并購后新公司價值-(并購前并購方價值+并購前被并購方價值)并購凈收益=并購收益-并購溢價-并購費用

2、目標(biāo)公司價值衡量的方法(1)市盈率法目標(biāo)公司價值=估計凈收益X標(biāo)準(zhǔn)市盈率(2)凈資產(chǎn)賬面價值調(diào)整法目標(biāo)公司價值=目標(biāo)公司凈資產(chǎn)賬面價值X(1±調(diào)整系數(shù))X擬收購股份占目標(biāo)公司總股份比例

3、短期償債能力分析(1)流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債(2)速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債(3)現(xiàn)金流動負(fù)債比率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/流動負(fù)債

4、長期償債能力分析(1)資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額(2)產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額(3)已獲利息倍數(shù)(利息倍數(shù))=息稅前利潤/利息費用(4)長期資產(chǎn)適合率=(所有者權(quán)益+長期負(fù)債)/非流動資產(chǎn)

5、營運能力分析(1)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入凈額/平均應(yīng)收賬款余額(2)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(3)存貨周轉(zhuǎn)率=營業(yè)成本/平均存貨(4)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率(5)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入凈額/平均流動資產(chǎn)(6)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(7)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入凈額/平均固定資產(chǎn)凈值(8)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入凈額/平均資產(chǎn)總額

6、盈利能力分析(1)主營業(yè)務(wù)利潤率=(主營業(yè)務(wù)利潤/主營業(yè)務(wù)收入凈額)×100%(2)銷售凈利率=(凈利潤/銷售收入)×100%(3)銷售毛利率=(銷售收入-銷售成本)/銷售收入×100%(4)主營業(yè)務(wù)凈利率=(凈利潤/主營業(yè)務(wù)收入凈額)×100%(5)營業(yè)利潤率=(營業(yè)利潤/營業(yè)收入凈額)×100%(6)成本費用利潤率=(利潤總額/成本費用)×100%(7)總資產(chǎn)報酬率=息稅前利總額/平均資產(chǎn)總額×l00% =(利潤總額+利息支出)/平均資產(chǎn)總額×l00%(8)凈資產(chǎn)收益率=(凈利潤/平均凈資產(chǎn))×100%(9)社會貢獻(xiàn)率=(企業(yè)社會貢獻(xiàn)總額/平均總資產(chǎn))×100%(10)社會積累率=(上繳國家財政總額/企業(yè)社會貢獻(xiàn)總額)×100%

7、發(fā)展能力分析(1)營業(yè)收入增長率=本年營業(yè)增長額/上年營業(yè)收入總額×100%(2)總資產(chǎn)增長率=(本期總資產(chǎn)增長額/年初資產(chǎn)總額)×100%(3)凈利潤增長率=(本年凈利潤增長額÷上年凈利潤)×100%(4)凈資產(chǎn)增長率=(本期凈資產(chǎn)總額-上期凈資產(chǎn)總額)/ 上期凈資產(chǎn)總額×100%(5)固定資產(chǎn)成新率=(平均固定資產(chǎn)凈值/平均固定資產(chǎn)原值)×100%

8、市場評價(1)市盈率(倍數(shù))=每股市價/每股收益(2)市凈率(倍數(shù))=每股市價/每股凈資產(chǎn)(3)每股收益=凈利潤/年末普通股股數(shù) =(銷售收入-變動成本-固定成本-利息)×(1-所得稅率)/普通股股數(shù)= (EBIT-1)(1-T)/N(4)股利收益率=每股股利/每股市價(5)每股股利=股利總額/年末普通股股數(shù)(6)每股凈資產(chǎn)=期末所有者權(quán)益/年末普通股股數(shù)

9、業(yè)績衡量指標(biāo)(1)總資產(chǎn)收益率=息稅前利潤/平均資產(chǎn)總額×l00%(2)資本收益率=息前稅后利潤/投入者平均投入資產(chǎn)總額×l00%(3)經(jīng)濟(jì)利潤=(投資資本收益率-加權(quán)平均資金成本率)×投資資本總額=息前稅后利潤-投資資本總額×加權(quán)平均資金成本 息前稅后利潤=凈利潤+利息×(1-所得稅率)投資資本收益率=企業(yè)息前稅后利潤/投資資本總額(4)凈現(xiàn)值(NPV)=Σ(第t年的凈現(xiàn)金流量×第t年復(fù)利現(xiàn)值系數(shù))(5)估價與股票市值

10、杜邦財務(wù)分析體系凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)總資產(chǎn)凈利率=營業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)=平均資產(chǎn)總額/平均所有者權(quán)益總額=1÷(1一資產(chǎn)負(fù)債率)

11、投資回收期=原始投資額/每年現(xiàn)金凈流入量

12、邊際貢獻(xiàn)=銷售收入-變動成本=px-bx=(p-b)x=m*x公式中：M為邊際貢獻(xiàn);p為銷售單價;b為單位變動成本;x為產(chǎn)銷量;m為單位邊際貢獻(xiàn)。

13、息稅前利潤：是指不扣利息和所得稅之前的利潤。息稅前利潤=銷售收入-變動成本-固定生產(chǎn)經(jīng)營成本息稅前利潤=邊際貢獻(xiàn)-固定成本= EBIT=M-a

14、報告期經(jīng)營杠桿系數(shù)=息稅前利潤變動率/產(chǎn)銷量變動率=基期邊際貢獻(xiàn)/基期息稅前利潤=M/EBIT =M/(M-a)

15、財務(wù)杠桿系數(shù)=基期息稅前利潤/(基期息稅前利潤-利息)=EBIT/[EBIT-I]

16、復(fù)合杠桿系數(shù)=財務(wù)杠桿系數(shù)×經(jīng)營杠桿系數(shù)= M/(M-a-t)

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