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【知識(shí)點(diǎn)】杜邦分析體系

杜邦分析體系

一、杜邦分析體系的核心公式

權(quán)益凈利率是分析體系的核心比率，具有很好的可比性，可用于不同公司之間的比較。

權(quán)益凈利率=總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)

其中：總資產(chǎn)凈利率=營(yíng)業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)

權(quán)益凈利率=營(yíng)業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×權(quán)益乘數(shù)

二、杜邦分析體系的運(yùn)用

分析方法：因素分析法。

【教材例題】ABC公司權(quán)益凈利率的分解和比較：

權(quán)益凈利率=營(yíng)業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×權(quán)益乘數(shù)

本年權(quán)益凈利率14.17%=4.533%×1.5×2.0833

上年權(quán)益凈利率18.18%=5.614%×1.6964×1.9091

權(quán)益凈利率變動(dòng)=本年權(quán)益凈利率-上年權(quán)益凈利率=14.17%-18.18%=-4.01%

【分析】(1)基數(shù)：上年權(quán)益凈利率：

=5.614%×1.6964×1.9091=18.18%

(2)替代營(yíng)業(yè)凈利率

=4.533%×1.6964×1.9091=14.68%

(3)替代總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)

=4.533%×1.5×1.9091=12.98%

(4)替代權(quán)益乘數(shù)：

本年權(quán)益凈利率=4.533%×1.5×2.0833=14.17%

營(yíng)業(yè)凈利率變動(dòng)的影響(2)-(1)

=14.68%-18.18%=-3.5%

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)變動(dòng)的影響(3)-(2)

=12.98%-14.68%=-1.7%

權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)的影響(4)-(3)

=14.17%-12.98%=1.19%

三、傳統(tǒng)杜邦分析體系雖然被廣泛使用，但存在一定局限性。

(1)計(jì)算總資產(chǎn)凈利率的“總資產(chǎn)”與“凈利潤(rùn)”不匹配。

(2)沒(méi)有區(qū)分經(jīng)營(yíng)活動(dòng)損益和金融活動(dòng)損益。

(3)沒(méi)有區(qū)分金融資產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)。

(4)沒(méi)有區(qū)分金融負(fù)債與經(jīng)營(yíng)負(fù)債。

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