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【知識點】短期償債能力比率

短期償債能力比率

償債能力的衡量方法有兩種：一種是比較可供償債資產(chǎn)與債務(wù)的存量，資產(chǎn)存量超過債務(wù)存量較多，則認(rèn)為償債能力強(qiáng);另—種是比較經(jīng)營活動現(xiàn)金流量和償債所需現(xiàn)金，如果產(chǎn)生的現(xiàn)金超過需要的現(xiàn)金較多，則認(rèn)為償債能力較強(qiáng)。

(一)可償債資產(chǎn)與短期債務(wù)的存量比較

【說明】可償債資產(chǎn)的存量，是指資產(chǎn)負(fù)債表中列示的流動資產(chǎn)年末余額。短期債務(wù)的存量，是指資產(chǎn)負(fù)債表中列示的流動負(fù)債年末余額。

1.營運資本

(1)計算公式：營運資本=流動資產(chǎn)–流動負(fù)債=長期資本–長期資產(chǎn)

【手寫版】營運資本=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債=(總資產(chǎn)-非流動資產(chǎn))-(總負(fù)債-非流動負(fù)債)=[(總資產(chǎn)-總負(fù)債)+非流動負(fù)債]-非流動資產(chǎn)=(股東權(quán)益+非流動負(fù)債)-非流動資產(chǎn)=長期資本-長期資產(chǎn)

【解釋】長期資本=股東權(quán)益+非流動負(fù)債

長期資產(chǎn)=非流動資產(chǎn)

(2)指標(biāo)分析

①一般來說，營運資本越多，流動負(fù)債的償還越有保障，短期償債能力越強(qiáng)。

②一般來說，營運資本的數(shù)額越大，財務(wù)狀況越穩(wěn)定。

③營運資本是絕對數(shù)，不便于不同歷史時期及不同企業(yè)之間的比較。

【提示】營運資本配置比率=營運資本÷流動資產(chǎn)

【手寫版】

A公司：營運資本=200(流動資產(chǎn)300-流動負(fù)債100)

B公司：營運資本=200(流動資產(chǎn)1300-流動負(fù)債1100)

【手寫板】

流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債

A公司，流動資產(chǎn)：200，流動負(fù)債：100

B公司，流動資產(chǎn)：2000，流動負(fù)債：1000

2.短期債務(wù)的存量比率

(1)流動比率

流動比率是流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比值。

①計算公式：

流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債

【提示】流動比率=1÷(1-營運資本配置比率)

=1÷(1-營運資本÷流動資產(chǎn))

【手寫板】

流動比率=1/(1-營運資本÷流動資產(chǎn))=1/[1-(流動資產(chǎn)-流動負(fù)債)/流動資產(chǎn)]=1/[1-(1-流動負(fù)債/流動資產(chǎn))]=1/(流動負(fù)債/流動資產(chǎn))=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債

②指標(biāo)分析

a.流動比率是相對數(shù)，排除了企業(yè)規(guī)模的影響，更適合同業(yè)比較以及本企業(yè)不同歷史時期的比較。

b.不存在統(tǒng)一、標(biāo)準(zhǔn)的流動比率數(shù)值。不同行業(yè)的流動比率，通常有明顯差別。營業(yè)周期越短的行業(yè)，合理的流動比率越低。

c.流動比率是對短期償債能力的粗略估計。

【分析】流動比率假設(shè)全部流動資產(chǎn)都可以變?yōu)楝F(xiàn)金并用于償債，全部流動負(fù)債都需要還清。實際上，有些流動資產(chǎn)的賬面金額與變現(xiàn)金額有較大差異，如產(chǎn)成品等;經(jīng)營性流動資產(chǎn)是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營所必需的，不能全部用于償債;經(jīng)營性應(yīng)付項目可以滾動存續(xù)，無需動用現(xiàn)金全部結(jié)清。

(2)速動比率

速動比率是速動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比值，稱為速動比率，又稱為酸性測試比率。

①計算公式：

速動比率=速動資產(chǎn)÷流動負(fù)債

【提示】貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)和各種應(yīng)收款項等，可以在較短時間內(nèi)變現(xiàn)，稱為速動資產(chǎn);另外的流動資產(chǎn)，包括存貨、預(yù)付款項、一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)及其他流動資產(chǎn)等，稱為非速動資產(chǎn)。

②指標(biāo)分析

a.速動比率假設(shè)速動資產(chǎn)是可償債資產(chǎn)，表明每1元流動負(fù)債有多少速動資產(chǎn)作為償債保障。

b.與流動比率一樣，不同行業(yè)的速動比率差別很大。

c.影響速動比率可信性的重要因素是應(yīng)收款項的變現(xiàn)能力。

(3)現(xiàn)金比率

現(xiàn)金比率=貨幣資金/流動負(fù)債

現(xiàn)金比率表明1元流動負(fù)債有多少現(xiàn)金作為償債保障。

(二)現(xiàn)金流量比率

1.計算公式

現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額÷流動負(fù)債

2.指標(biāo)分析：

(1)一般而言，該比率中的流動負(fù)債采用期末數(shù)而非平均數(shù)，因為實際需要償還的是期末金額，而非平均金額。

(2)現(xiàn)金流量比率表明每1元流動負(fù)債的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量保障程度。該比率越高，償債能力越強(qiáng)。

(3)用經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額代替可償債資產(chǎn)存量，與流動負(fù)債進(jìn)行比較以反映償債能力，更具說服力。

(三)影響短期償債能力的其他因素

1.增強(qiáng)短期償債能力的表外因素：

(1)可動用的銀行授信額度。企業(yè)尚未動用的銀行授信額度，可以隨時借款，增加企業(yè)現(xiàn)金，提高支付能力。

(2)可快速變現(xiàn)的非流動資產(chǎn)。企業(yè)可能有一些非經(jīng)營性長期資產(chǎn)可隨時出售變現(xiàn)，這未必列示在“一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)”項目中。例如，儲備的土地、未開采的采礦權(quán)、目前出租的房產(chǎn)等，在企業(yè)發(fā)生周轉(zhuǎn)困難時，將其出售并不影響企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營。

(3)償債能力的聲譽(yù)。如果企業(yè)的信用記錄優(yōu)秀，在短期償債方面出現(xiàn)暫時困難，比較容易籌集到短缺資金。

2.降低短期償債能力的表外因素：

(1)與擔(dān)保有關(guān)的或有負(fù)債事項。如果該金額較大且很可能發(fā)生，應(yīng)在評價償債能力時予以關(guān)注。

(2)經(jīng)營租賃合同中的承諾付款事項。這很可能變?yōu)閮敻读x務(wù)。

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