2018年注冊會計師《財務成本管理》章節練習題：第五章投資項目資本預算
瀏覽
收藏
綜合題
某公司擬投資一個新項目，通過調查研究提出以下方案:
(1)廠房：利用現有閑置廠房，目前變現價值為1000萬元，但公司規定為了不影響公司其他正常生產，不允許出售。
(2)設備投資：設備購價總共2000萬元，預計可使用6年，報廢時預計無殘值收入;按稅法要求該類設備折舊年限為4年，使用直線法折舊，殘值率為10%;計劃在2009年9月1日購進，安裝、建設期為1年。
(3)廠房裝修：裝修費用預計300萬元，在裝修完工的2010年9月1日支付。預計在3年后還要進行一次同樣的裝修(按稅法規定可按直線法攤銷)。
(4)收入和成本預計：預計2010年9月1日開業，預計第一年收入3600萬元，以后每年遞增2%;每年付現成本均為2000萬元(不含設備折舊、裝修費攤銷)。
(5)該新項目需要的凈營運資本隨銷售額而變化，預計為銷售額的5%。假設這些凈營運資本在年初投入，項目結束時收回。
(6)所得稅率為25%。該項目的成功概率很大，風險水平與企業平均風險相同，可以使用公司的加權平均資本成本12%作為折現率。
要求：
(1)確定項目設備和裝修費的各年投資額。
(2)計算營運資本各年投資額。
(3)確定項目終結點的回收額。
(4)確定該方案的凈現值和回收期,并評價該企業是否應當投資此項目。
【答案】
(1)建設投資的預計：
|
現金流量的項目 |
年限 |
金額 |
|
設備投資 |
0 |
2000 |
|
裝修費用投資 |
1 |
300 |
|
裝修費用投資 |
4 |
300 |
(2)營運資本估算：
|
年限 |
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
|
銷售收入 |
|
|
3600 |
3672 |
3745.44 |
3820.35 |
3896.76 |
3974.69 |
|
營運資本 |
|
180 |
183.60 |
187.27 |
191.02 |
194.84 |
198.73 |
|
|
營運資本投資 |
|
180 |
3.60 |
3.67 |
3.75 |
3.82 |
3.89 |
|
(3)項目終結的回收額
=回收營運資本+(最終殘值+回收殘值凈損失抵稅)
=198.73+(0+2000×10%×25%)=248.73(萬元)
(4)
|
年 度 |
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
|
設備投資 |
-2000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
裝修費用投資 |
|
-300 |
|
|
-300 |
|
|
|
|
營運資本投資 |
|
-180 |
-3.60 |
-3.67 |
-3.75 |
-3.82 |
-3.90 |
|
|
銷售收入 |
|
|
3600 |
3672 |
3745.44 |
3820.35 |
3896.76 |
3974.69 |
|
稅后收入 |
|
|
2700 |
2754 |
2809.08 |
2865.26 |
2922.57 |
2981.02 |
|
稅后付現成本 |
|
|
1500 |
1500 |
1500 |
1500 |
1500 |
1500 |
|
折舊抵稅 |
|
|
112.50 |
112.50 |
112.50 |
112.50 |
|
|
|
攤銷抵稅 |
|
|
25 |
25 |
25 |
25 |
25 |
25 |
|
營業現金流量 |
|
|
1337.50 |
1391.50 |
1446.58 |
1502.76 |
1447.57 |
1506.02 |
|
回收額 |
|
|
|
|
|
|
|
248.73 |
|
凈現金流量 |
-2000 |
-480 |
1333.90 |
1387.83 |
1142.83 |
1498.94 |
1443.67 |
1754.75 |
|
現值系數(12%) |
1 |
0.8929 |
0.7972 |
0.7118 |
0.6355 |
0.5674 |
0.5066 |
0.4523 |
|
現金流量現值 |
-2000 |
-428.59 |
1063.39 |
987.86 |
726.27 |
850.50 |
731.36 |
793.68 |
|
凈現值 |
2724.47 |
|
|
|
|
|
|
|
|
累計現金流量 |
-2000 |
-2480 |
-1146.1 |
241.73 |
|
|
|
|
回收期=2+1146.1/1387.83=2.83年
由于凈現值大于0，所以該方案可行。
最新資訊
- 2026年注冊會計師模擬考試題及答案解析2025-12-18
- 注會在線題庫：真題題庫、模擬題庫在線刷題指南2025-12-08
- 每日一練！2026年注會考試6科模擬試題及答案解析2025-12-04
- 2026年注冊會計師各科模擬試題，學練結合2025-11-26
- 2026年CPA模擬試題，新手備考從每日一練開始2025-11-10
- 2026年注會6科模擬試題，每日練習一下2025-11-06
- 2026年注冊會計師模擬練習題，備考每日練2025-10-29
- cpa經濟法考試題及答案解析：撤銷權的行使期限2025-09-04
- 注冊會計師稅法模擬題：水資源稅的稅法2025-09-04
- 2025年cpa稅法模擬卷《考前8套題》免費領2025-08-20
打卡人數
